大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在(zài)讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合今(jīn)年以来(lái)涨了(le)14％，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得(dé)正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高么(me)走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报(bào)的(de)特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设(shè)备及新(xīn)能源，持(chí)续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处(chù)于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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