近(jìn)日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过(guò)火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的(de)“强军口号”来(lái)进行调侃式(shì)的比喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰当言(yán)论引发的风波(bō)中(zhōng)，《科(kē)创板日报(bào)》记者发(fā)现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中(zhōng)获得(dé)众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册(cè)资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流策划(huà)、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手(shǒu)可(kě)热的行(xíng)业，笑果文(wén)化也成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联(lián)公司(sī)入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联(lián)社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化(huà)得(dé)到游(yóu)族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网(wǎng)络(luò)、普思(sī)资(zī)本数千(qiān)万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、普思资本(běn)1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资(zī)本、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人文化集(jí)团(tuán)、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮(lún)未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山(shān)资(zī)本和(hé)游族(zú)网络对笑果(guǒ)文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张(zhāng)的关键(jiàn)一子(zi)，今年4月，位于(yú)北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文(wén)化线(xiàn)下(xià)喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后(hòu)的第(dì)四(sì)个(gè)演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资(zī)也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文(wén)化对外投资的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其(qí)中有6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦(yuè)信息技(jì)术(shù)有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果文化(huà)此前控股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原(yuán)股(gǔ)东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业(yè)类型变更为(wèi)有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文(wén)化(huà)的A轮(lún)投资过(guò)程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他(tā)也是(shì)刚从(cóng)网(wǎng)上(shàng)看到(dào)本次出(chū)事，此前脱口(kǒu)秀行业(yè)在(zài)国内(nèi)处(chù)于(yú)快速发展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而(ér)在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求的就是一种针(zhēn)砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边(biān)大笑一边反(fǎn)思(sī)的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑也要(yào)注意把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家政(zhèng)治和解放军形象等(děng)严肃话题，确(què)实不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方(fāng)面，可能没有进行(xíng)非(fēi)常严格(gé)的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者注意到(dào)，笑(xiào)果文化(huà)的业务(wù)和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显(xiǎn)示，目前(qián)大(dà)股东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出(chū)品，企鹅影视和(hé)笑果文化(huà)联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众面(miàn)最广的是(shì)线上长视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频(pín)节目，可以占到公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历程要短(duǎn)得多也快得多(duō)。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛(měng)发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资(zī)本也闻(wén)风而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同(tóng)时，资(zī)本(běn)对脱口秀的倾(qīng)注也(yě)有些后劲不足，2021年之后，准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？市场上(shàng)暂无新的脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎(hū)并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市(shì)场全年商(shāng)业演出场次1.85万(w准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？àn)场，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年均复合(hé)增速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为(wèi)何(hé)却(què)逐渐远(yuǎn)离(lí)了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业(yè)虽(suī)然发(fā)展迅猛，深受观(guān)众喜爱(ài)，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不(bù)确定性和不(bù)可复(fù)制(zhì)性。演员的不(bù)确(què)定性、创作的不(bù)确定(dìng)性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等(děng)，都可(kě)能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想(xiǎng)要(yào)可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱(bào)监管，在合法合规的底(dǐ)线之(zhī)上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业(yè)的上线，这才是(shì)这个行业可(kě)持续(xù)、良性发(fā)展的(de)可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文(wén)娱行(xíng)业(yè)中的一(yī)员，和这个行业中的其余(yú)行(xíng)业一(yī)样（如影视剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依(yī)赖IP本身而(ér)非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠故事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故(gù)事”却(què)很(hěn)难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原(yuán)因。

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