财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进(jìn)行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会(huì)以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期(qī)年眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗(nián)金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗还有待监眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高(gāo)负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的(de)低(dī)利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利(lì)率的(de)方式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低(dī)负(fù)债端成本。

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