今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加(ji商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级ā)大(dà)，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除(chú)非国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不(bù)能(néng)直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用(yòng)债务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会(huì)，这(zhè)意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美(měi)国(guó)总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一(yī)场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国(guó)的主权信(xìn)用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的(de)借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级(yuǎn)远超过(guò)了(le)应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临(lín)类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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