5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份发布的(de)一则公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及(jí)支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此(cǐ)次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票(piào)并在创业板上市(shì)的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前正与交易意(yì)向方接洽，初(chū)步(bù)确定的(de)交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易(yì)对方合计持(chí)有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交易前(qián)，交易(yì)对方与公司(sī)不(bù)存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成公司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科(kē)技(jì)全(quán)领域服务(wù)商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行业客户(hù)提(tí)供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告(gào)期内，数(shù)字经济业务因(yīn)验收的大型(xíng)政务项目成本增幅(fú)大(dà)于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减少2035万华大基因有国家背景吗元，主要是(shì)联营企业(yè)投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行(xíng)业(yè)的增长主要得益于两方面的(de)因素：一是公(gōng)司(sī)在(zài)证券(quàn)市场行(xíng)业占(zhàn)有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快(kuài)产品新(xīn)一代(dài)产(chǎn)品布(bù)局、积(jī)极(jí)推进项目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核心产品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字(zì)经济(jì)业务上，不同程度(dù)受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等(děng)存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的(de)净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均(华大基因有国家背景吗jūn)远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文(wén)华财(cái)经的优(yōu)质资(zī)产注入后(hòu)，其(qí)盈(yíng)利能力将进一(yī)步提(tí)升；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布(bù)的(de)公告中(zhōng)，金(jīn)证股份(fèn)并(bìng)未披露具体的交易细(xì)节(jié)，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方(fāng)就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持(chí)有的(de)文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在(zài)本次交易中(zhōng)的(de)具体权利义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交易(yì)各方(fāng)最终(zhōng)签署(shǔ)的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策(cè)程(chéng)序，并(bìng)经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方(fāng)可正式实(shí)施(shī)，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实(shí)施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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