今(jīn)年以来，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波(bō)三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策(cè)优化下的消费(fèi)和(hé)地产、预期反转修复的互联(lián)网(wǎng)和医(yī)药(yào)、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基(jī)金近400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股(gǔ)为(wèi)投资方(fāng)向的(de)基金。截至一(yī)季度末，这些基金的港(gǎng)股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上(shàng)。know过去分词是什么写，know过去分词是什么词p>

　　今年以来(lái)，以恒生科(kē)技指数为代表的港股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时(shí)，不少知(zhī)名基金(jīn)经理在一季度(dù)加大了(le)对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个百分点不等。比(bǐ)如(rú)，崔(cuī)宸龙管理的前海开(kāi)源(yuán)沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年一季(jì)度末的(de)39.13％；史博(bó)管理的南(nán)方(fāng)港股创新视野一年持(chí)有A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)71.08％提升(shēng)至今年一季(jì)度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理(lǐ)的(de)国投(tóu)瑞银(yín)港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年(nián)底的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)的(de)92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前(qián)十大港股(gǔ)分(fēn)别为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖(gài)通(tōng)信服(fú)务、油气开采(cǎi)、数字媒体(tǐ)、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获(huò)不(bù)同程度增持。

　　按(àn)照增持情况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅度最大的(de)前十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石(shí)油化工股份(fèn)、中国南方航空股(gǔ)份、华(huá)电国(guó)际电(diàn)力股份、越(yuè)秀地产、中广(guǎng)核电力，分(fēn)别涵(hán)盖(gài)油气开(kāi)采(cǎi)、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等领(lǐng)域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在(zài)一季(jì)度对其大幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将(jiāng)在(zài)波动中(zhōng)上行，重仓(cāng)港股优质龙(lóng)头

　　对于港(gǎng)股后市，南(nán)方港股创新视(shì)野一年持有基金基金经理史(shǐ)博在一季(jì)度中表示，展望未来，仍(réng)然看好港股市场投资机(jī)会：中国(guó)经(jīng)济(jì)方面，宏观(guān)经济仍在(zài)企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市场需求(qiú)继续增(zēng)加，非制造业恢复速(sù)度(dù)加快；海外(wài)无风险(xiǎn)利率方面(miàn)，3月(yuè)初非农和(hé)通胀(zhàng)数据(jù)以(yǐ)及(jí)突发的银行风险事件已(yǐ)经让(ràng)美联储过(guò)于强(qiáng)硬的(de)紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息know过去分词是什么写，know过去分词是什么词进入尾部区(qū)域；风险偏好(hǎo)方(fāng)面，欧(ōu)美银(yín)行业(yè)风险事件对(duì)市场冲击(jī)可控，国内(nèi)政策积极(jí)信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港股市场将在波动中上行，在板块配(pèi)置方面，我们将加(jiā)大对政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等板(bǎn)块的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数字经济(jì)基(jī)金经理曲(qū)径表示，港股数字经济(jì)的代表行业为互联网和先进制(zhì)造(zào)，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处(chù)在价值投资(zī)区(qū)域，具有良好的(de)投资性价比。同时，互(hù)联(lián)网(wǎng)相关(guān)公司，也更具有数据、平台和算法(fǎ)的(de)整合能(néng)力，通过推出(chū)人工智(zhì)能相关(guān)模(mó)型及应用，提升自身运营效率，以(yǐ)及对外输出(chū)算(suàn)法(fǎ)和算力。作(zuò)为人工智(zhì)能赋能各(gè)个行(xíng)业(yè)的(de)元年，我(wǒ)们(men)中长期看好(hǎo)港股数字经(jīng)济板块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基(jī)金经(jīng)理周欣(xīn)表示(shì)，港股市(shì)场(chǎng)方面，港股市场(chǎng)大部(bù)分的企业盈利来源于中国内地，中国(guó)内地(dì)经济的(de)环比上(shàng)行将会支(zhī)撑港股公(gōng)司盈利的环比增长，从(cóng)而支(zhī)撑下港股(gǔ)公(gōng)司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定的增长，但是由(yóu)于(yú)基数(shù)效应，下半年港股(gǔ)盈利同比(bǐ)增(zēng)速会较上(shàng)半年有所回落。对(duì)于(yú)估值相对较高的行业将有一定的压(yā)力(lì)。

　　行(xíng)业方(fāng)面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的(de)估值仍将受到一定程度(dù)的压制，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影响(xiǎng)出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有(yǒu)较好的买(mǎi)入机会出(chū)现。生物医药行业(yè)仍将处在行业快速增长的红利中(zhōng)，但(dàn)是随着中报业绩(jì)的释放和四季度集采的(de)预期，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头公司(sī)可能会出现(xiàn)一定(dìng)的调整，但是(shì)通过(guò)自下而(ér)上的方(fāng)式(shì)生物医药行业仍(réng)将有机会选(xuǎn)出(chū)有(yǒu)较好(hǎo)成(chéng)长(zhǎng)性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深基(jī)金(jīn)经(jīng)理付(fù)倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预(yù)计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈利的(de)拐点且(qiě)即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的(de)拐点，这是推动(dòng)两地市场向(xiàng)上的决(jué)定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背景(jǐng)下(xià)，中(zhōng)国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望进一步凸(tū)显。在A股及港股估(gū)值均在低位、风险溢(yì)价(jià)均(jūn)在高位的(de)背景下(xià)，有望(wàng)开启盈利与估(know过去分词是什么写，know过去分词是什么词gū)值修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条(tiáo)投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的(de)机会：由于中(zhōng)国经济修复有望成为全球投资的(de)主(zhǔ)线，因此经营杠(gāng)杆弹(dàn)性大(dà)、前期降本增(zēng)效(xiào)优(yōu)的行业和板块(kuài)更有望受益于(yú)经济(jì)复苏，盈(yíng)利(lì)预测有较大上修(xiū)空间；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技(jì)术/产品储备以(yǐ)迎接(jiē)下(xià)一(yī)轮的收入扩张机会，有望(wàng)开(kāi)启二(èr)次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏(piān)的机会：关注(zhù)在未来(lái)经(jīng)济周(zhōu)期中上行(xíng)风险显著大于下行(xíng)风险的行业(yè)。市场预期(qī)在低位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预(yù)期的行(xíng)业。供需格(gé)局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的行(xíng)业，如电子、新(xīn)能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红(hóng)意愿(yuàn)提(tí)升的高股息资产(chǎn)的投(tóu)资(zī)机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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