美国(guó)债务违约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任(rèn)何时候都(dōu)要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资者(zhě)应如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业(yè)内(nèi)机构的最(zuì)新调(diào)查揭露出(chū)了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄(qì)今(jīn)为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行(xíng)其义(yì)务，他们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲(chōng)工具的(de)稀(xī)缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑(yí)问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正是美国(guó)政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌留(liú)意(yì)的是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的(de)分析师也认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次(cì)最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资者在美(měi)国债务违约(yuē)下的投资(zī)选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能会发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经(jīng)历(lì)的(de)最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一(yī)年(nián)期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机(jī)时的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管(guǎn)这(zhè)仍表明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民和(hé)国(guó)会的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)前更高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些时候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后关(guān)头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最(zuì)有可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的(de)是6月初左右到期(qī)的(de)国库券(quàn)，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财(cái)政(zhèng)部能(néng)撑(chēng)过6月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的纳税和其(qí)他收入措施中获得一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表明了(le)一定(dìng)程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期(qī)国(guó)债收(shōu)益率推至了(le)当时的(de)创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元(yuán)的(de)全球股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风险。

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