北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所股票处于(yú)投资相对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月(yuè)等十多只(布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公(gōng)告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国内依(yī)法发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前(qián)估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气度。而(ér)近期(qī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基(jī)金也(yě)会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股(gǔ)票(piào)总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基(jī)金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的(de)长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关(guān)注度可能(néng)不高(gāo)，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政策支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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