金融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅(bù)断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使(shǐ)得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资(zī)日本(běn)股票。现年(nián)92岁高龄的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为何(hé)在这个(gè)时点(diǎn)，不断(duàn)增持(chí)日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜(bài)访(fǎng)了日本(běn)首相岸田文雄。黑石(shí)集(jí)团两(liǎng)年前在日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的竞(jìng)争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东(dōng)京(jīng)开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后(hòu)马后炮的角度看(kàn)，对股市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅(zài)全球黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出(chū)手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的(de)确被低估了。据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大(dà)商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是一股不(bù)容忽(hū)视的力(lì)量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可(kě)能正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至(zhì)于日(rì)本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将(jiāng)由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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