全(quán)球头号对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在美(měi)股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗(mài)，清(qīng)仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都进行了(le)减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国际(jì)22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年(nián)底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗(shì)，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够(gòu)的(de)空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来实(shí)际收益率的(de)预期(qī)），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述(shù)情况极(jí)有可(kě)能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国(guó)家和地(dì)区(qū)的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的(de)时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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