今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒(héng)生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基(jī)金一季(jì)报(bào)披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆(lù)港(gǎng)通基金整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行(xíng)业(yè)，腾(téng)讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金(jīn)经(jīng)理表示，预计(jì)港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未(wèi)来港股市场将在波动中上行，板(bǎn)块方面(miàn)，看好政策优化下的消费(fèi)和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复的(de)互联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气(qì)的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位(wèi)略(lüè)有上(shàng)升，大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)AI、油气(qì)、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通(tōng)基金（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些(xiē)都(dōu)是“高(gāo)纯(chún)度”以港(gǎng)股(gǔ)为投资方向的基金。截至(zhì)一季度(dù)末(mò)，这(zhè)些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基(jī)金港(gǎng)股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年(nián)以来，以恒(héng)生科技指数为代表的(de)港股数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不(bù)少知(zhī)名基(jī)金经理在(zài)一季度加(jiā)大了对(duì)港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪港深(shēn)新机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野(yě)一年持(chí)有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞(ruì)银港股通价值发现(xiàn)A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧港股数(shù)字经济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统(tǒng)计，截(jié)至一季(jì)报(bào)，被陆港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)重仓的(de)前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通(tōng)信服务(wù)、油气开采(cǎi)、数(shù)字媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾(téng)讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按照增(zēng)持情(qíng)况排序(xù)，加仓(cāng)幅度最大(dà)的前十(shí)只港股为中国(guó)海(hǎi)洋石油、新(xīn)天(tiān)绿色能源、中远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石(shí)油化工股(gǔ)份、中国南方航(háng)空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核(hé)电力，分(fēn)别涵(hán)盖(gài)油(yóu)气开采(cǎi)、电力、航运港口(kǒu)、IT服务(wù湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少)、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房(fáng)地产开发等领域(yù)。值得注意(yì)的是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆(lù)港通基金在(zài)一季(jì)度对其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙(lóng)头(tóu)

　　对于港股后市，南(nán)方港股(gǔ)创新视野一(yī)年持有基金基金经(jīng)理史博在一季度中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市(shì)场投(tóu)资机会：中国经济方面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市(shì)场(chǎng)需求(qiú)继(jì)续增加，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月(yuè)初非农和通胀数据以及(jí)突发的银行风险事件已经让美(měi)联储过于强硬的(de)紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事件(jiàn)对市场冲击可控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市(shì)场将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中上行，在板块配置方面，我们将加大对(duì)政(zhèng)策优化下(xià)的(de)消费和地(dì)产(chǎn)、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互(hù)联网(wǎng)和(hé)医(yī)药(yào)、高(gāo)景气(qì)的制造业等(děng)板块(kuài)的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数字(zì)经济(jì)基金经理曲径表(biǎo)示，港股数(shù)字(zì)经(jīng)济的代表(biǎo)行(xíng)业(yè)为(wèi)互联网和先进制造，在(zài)经(jīng)历了(le)过去(qù)2年(nián)的合(hé)规整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在价值投资区域，具有良(liáng)好的(de)投资性价比。同时(shí)，互联(lián)网相(xiāng)关(guān)公司(sī)，也更具有数据、平台和(hé)算法的整(zhěng)合能力，通过推出人工智(zhì)能相关模(mó)型及应用，提(tí)升自身运营效率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作为人工智(zhì)能(néng)赋能各个(gè)行业的元年，我们中长期(qī)看好港股数字(zì)经(jīng)济板块(kuài)的(de)前(qián)景。

　　华宝港股(gǔ)通香(xiāng)港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部分(fēn)的(de)企业盈利来(lái)源于中国内(nèi)地(dì)，中国(guó)内(nèi)地经济的(de)环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增(zēng)长，从而支(zhī)撑下(xià)港股(gǔ)公司下半年的(de)市场表现(xiàn)。然而，虽然(rán)公司(sī)盈利(lì)环比仍有一(yī)定的增长，但(dàn)是由于(yú)基数(shù)效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速(sù)会较上(shàng)半年有(yǒu)所回落。对于估值相对较高的行业将有一(yī)定(dìng)的压力。

　　行业(yè)方面(mi湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少àn)，受(shòu)行业反垄(lǒng)断的影响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公司的(de)估值仍将(jiāng)受到一定程度的压(yā)制，但是当(dāng)行业龙头(tóu)公司受情绪(xù)影响出(chū)现(xiàn)超跌(diē)时，将会(huì)有较好的买入机会(huì)出现。生物医(yī)药行业(yè)仍(réng)将处在行业快速增长(zhǎng)的红(hóng)利(lì)中，但是随着中报(bào)业绩的释放(fàng)和四季度集采的预(yù)期，生物(wù)行业前期(qī)涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙(lóng)头公司可(kě)能会出现一定的调整，但是通(tōng)过(guò)自下(xià)而上的方式(shì)生物医药(yào)行(xíng)业仍(réng)将有(yǒu)机会选出有较好成长性(xìng)的公(gōng)司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信(xìn)沪港深基(jī)金经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计(jì)港股市场(chǎng)已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这是(shì)推动(dòng)两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周(zhōu)期临(lín)近尾声流动性逐步(bù)宽松背景下，中国(guó)资(zī)产的吸引力(lì)有望进(jìn)一(yī)步凸显(xiǎn)。在(zài)A股(gǔ)及港股估(gū)值均在(zài)低位、风险溢(yì)价均在高位的背(bèi)景下，有望开启盈(yíng)利与估值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注盈利(lì)增长高(gāo)弹性(xìng)的机会：由于中国(guó)经济修复有望成为(wèi)全球(qiú)投资的主线，因此经营(yíng)杠(gāng)杆(gān)弹性大、前(qián)期降本增效优的(de)行业和板(bǎn)块更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空间(jiān)；同时(shí)部分龙(lóng)头(tóu)公司有长期(qī)的(de)前沿(yán)技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收(shōu)入(rù)扩张机(jī)会，有望开(kāi)启二次增(zēng)长曲(qū)线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关(guān)注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机(jī)会(huì)：关(guān)注在(zài)未来经济(jì)周期中上行风(fēng)险显著大于(yú)下行风险的行业。市(shì)场预(yù)期在(zài)低(dī)位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超(chāo)预期的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产(chǎn)的机会：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资(zī)机会，如(rú)通信(xìn)、石油(yóu)石化等。

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