金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本(běn)股市走出了(le)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收(s六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写hōu)盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和美国可口可(kě)乐(lè)股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了(le)漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际(jì)变(biàn)化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固(gù)然不(bù)可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以及(jí)人(rén)工智能(néng)的(de)发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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